Укрепление доллара и рост процентных ставок принесут очередную порцию проблем
Стресс усиливается на финансовых рынках по всему миру. В Великобритании доходность государственных облигаций выросла, а фунт резко упал, из-за чего Министерству финансов и Банку Англии пришлось выступить с заявлениями в попытке успокоить рынки. Японское правительство впервые с 1998 года провело интервенции на валютных рынках, чтобы остановить падение иены. В Китае центральный банк увеличил требования к резервам для совершения валютных операций, пытаясь ограничить отток валюты. Потрясения вызваны постоянным ростом доллара и повышением процентных ставок во многих странах. При этом существенного снижения напряжения в обозримом будущем ожидать не приходится.
У каждого рынка свои особенности. Новое британское правительство планирует крупнейшее за полвека снижение налогов в стране. Япония пытается удержать процентные ставки на минимальном уровне, что противоречит общемировому тренду. Китайское правительство борется с последствиями политики «нулевого уровня Covid», которая привела к изоляции страны от остального мира.
Тем не менее, все они сталкиваются с одними и теми же проблемами. Большинство мировых валют заметно упали по отношению к доллару. Индекс Dxy, который определяет стоимость доллара по отношению к корзине валют богатых стран, в этом году вырос на 18%, достигнув максимума за двадцать лет. Рынки лихорадит из-за непрекращающейся инфляции в Америке и одновременного ужесточения монетарной политики.
Незадолго до бурных скачков, произошедших на прошлой неделе, Банк международных расчетов отметил, что финансовые условия изменились, поскольку обязательства центральных банков по повышению процентных ставок уже учтены рынками, а ликвидность на американском рынке государственных облигаций сократилась. После непродолжительного и скромного роста в августе мировые фондовые индексы обновили годовые минимумы: индекс MSCI All Country World потерял 25% в 2022 году. Стресс наблюдается и на других рынках. По данным Bloomberg, доходность американских мусорных облигаций вернулась почти к 9%, что более чем в два раза выше, чем год назад. Корпоративные облигации инвестиционного уровня с рейтингом BBB приносят почти 6%, что является самым высоким показателем за 13 лет.
Источник: profinance.ru