Акции США будут падать, если верить закономерностям истории

S&P 500 достигал минимума только после того, как ФРС прекращала повышать ставки в прошлых циклах

Согласно данным, собранным Bloomberg, индекс S&P 500 достигал минимума только после того, как Федеральная резервная система прекращала повышать процентные ставки в предыдущих циклах ужесточения ДКП, что означает дальнейшее снижение, если тенденция сохранится. Стратеги JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley также предупреждают о дальнейших потерях акций.

Фондовые индексы США выросли на 17% с минимума октября до максимума в начале февраля, прежде чем рост начал сходить на нет, поскольку трейдеры меняют мнение в пользу более длительного периода высоких процентных ставок, чем ожидалось ранее. В последнее время такая перемена во взглядах усилилась благодаря сильным данным и ястребиным комментариям монетарных политиков. Доходность казначейских облигаций выросла по всей кривой во вторник в преддверии данных, которые отразят предпочтительный показатель инфляции ФРС.

   История показывает, что у акций есть больше возможностей для падения | Фондовые индексы США никогда не достигали дна до того, как ФРС прекращала подъем ставок

Либо «в ближайшее время начнется рецессия, и в этом случае корпоративные доходы сократятся быстрее, либо мы увидим более сильную экономику в ближайшей перспективе, что потребует более агрессивной реакции ФРС с последующим более резким снижением ставок и более крупной рецессией позже», — сказал Джеймс Атей, инвестиционный директор Abrdn. «Покупать акции сейчас — значит уходить от реальности и начинать верить в сказки».

Стратеги Morgan Stanley также бьют тревогу: команда под руководством Майкла Уилсона заявляет, что вознаграждение за риск для американских акций сейчас «очень низкое». Они написали, что премия за риск по акциям вошла в «зону смерти», и акции стали самыми дорогими с 2007 года на основе этого показателя.

По словам Мислава Матейки из JPMorgan, центральный банк, скорее всего, изменит свою позицию только в ответ на гораздо более негативный макроэкономический фон, чем ожидают рынки в настоящее время. Он ждет, что ралли прекратится в этом квартале.

«Доходность 10-летних казначейских облигаций США приближается к 4%, а это означает, что рынок считает, что инфляция и процентные ставки будут выше еще дольше», — сказал Шариф Фарха, глава отдела инвестиций HB Investments в Дубае. «Как и многие инвесторы, мы находимся в выжидательном режиме и предпочитаем облигации акциям».

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg