Медведи еще могут вернуться на фондовый рынок

Вполне возможно, что падение рынков во вторник это не случайность, а предвестник очередного тяжелого периода

Медведи еще могут вернуться на фондовый рынок

Ралли на медвежьем рынке. Источник: The Wall Street Journal

 

Очередное ралли «медвежьего рынка» подходит к бесславному концу, или фондовый рынок вступил в новую, более щадящую парадигму?

Инвесторам, которые пытаются разобраться в запутанных сигналах, поступающих от мировой экономики и рынков, простительно то, что они не могут объяснить изменение поведения акций в этом году.

Нестыковок и алогизмов полно. Доходность облигаций растет, а ставка по 10-летним казначейским облигациям приближается к 4%. Однако акции, несмотря на падение во вторник, в этом году резко выросли в цене, причем самые спекулятивные технологические акции, представленные в ETF ARKK Кэти Вуд ARK Innovation показали рост на 1,27%; акции, которые в прошлом году больше всего пострадали от роста доходности по облигациям, в этот раз добились наибольших успехов.

Иными словами, в прошлом году рост доходности облигаций угнетал фондовый рынок. В этом году все в порядке, по крайней мере, так было до недавнего времени. Однако во вторник случился провал, и, скорее всего, это не разовая акция, а предвестник очередного тяжелого периода.

То, что акции росли вместе с доходностью облигаций — скорее аномалия, не более чем кратковременный перерыв в медвежьем рынке, который так сильно обвалил их в прошлом году. Подобная динамика уже фиксировалась в марте и прошлым летом, и в обоих случаях акции выдерживали повышение ставок в течение нескольких недель, но потом все равно сдавались.

Источник: profinance.ru