В текущем экономическом цикле, который начался после пандемии Covid-19, розничные продажи в США растут в три раза быстрее, чем в двух предыдущих циклах. Это — очевидный проинфляционный фактор, который может вынудить ФРС занимать жесткую позицию дольше, чем ожидается, и спровоцировать новую волну снижения рискованных активов.
Индекс розничных продаж в США (за исключением продаж автомобилей и запчастей) в млрд $. Источник: Bloomberg
15 февраля мы узнали о том, что розничные продажи в США в январе неожиданно подскочили на 3% м/м, что стало рекордным ростом с марта 2021 г. Показатель заметно превысил консенсус-прогноз на уровне +1,8% м/м и показатель декабря на уровне -1,1% м/м.
По данным Bloomberg, в этом экономическом цикле, который начался после коронавирусного кризиса, розничные продажи в США растут в три раза быстрее, чем в двух предыдущих циклах. Во-первых, это отражает высокую инфляцию, т. к. розничные продажи считаются в номинальном выражении, т. е. без поправки на инфляцию. Но, во-вторых, потребительский спрос также растет очень быстро.
В кризисном 2020 году объем розничных продаж достиг нового рекордного значения спустя всего 3 месяца после весеннего обвала. Для сравнения, после рецессии 2009 года, которая была вызвана мировым финансовым кризисом, розничным продажам потребовалось 25 месяцев, чтобы достичь нового рекорда.
Кроме того, с конца 2020 года объем розничных продаж вырос почти на 31%, подсчитали стратеги Bloomberg Intelligence.
«Подобная динамика индикатора является очевидным проинфляционным фактором, который может вынудить ФРС занимать жесткую позицию дольше, чем предполагалось ранее. Все это создает риски новой волны снижения рискованных активов», — полагает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие инвестиции» Олег Сыроваткин.
Источник: profinance.ru